ゴム、化学工業製品の輸出税還付政策が完全に廃止された

7月15日から406品目の輸出税還付政策が完全に廃止される。

財政部は6月24日、鋼材、非鉄金属加工、農薬、医薬、化学工業製品、プラスチック、ゴム製およびガラスなど多くの業界。

「2高1資」業界をコントロールする

今回の政策調整は市場の予想より早く、昨年末の全国ビジネス工作会議で、商務部は以上の「2高1資」製品の輸出政策を研究することを提案した。その後、工信部省エネ・総合利用司の楊鉄生副司長も明らかにしたところによると、関連部委員会は「2高1資」業界の製品輸出を制限する政策措置提案を調整し、市場需要を抑制することを検討している。商務部財務司の責任者は、今回の輸出税還付調整は省エネ・排出削減目標の実現を確保するためだけであり、国家対外貿易政策の転換を意味するものではなく、対外貿易政策の「脱退」を代表しないと述べた。

今回の政策調整は全体の対外貿易にどのような影響を与えますか。商務省が示した数字は、2009年にこの406種類の製品が110億ドルの輸出を実現し、その年の輸出総額の1%程度にすぎなかった。そのため、「短期的には市場に影響を与える可能性があるが、輸出の大幅な下落にはならない」としている。

中投証券アナリストの邢微氏は、輸出税還付率の引き下げまたは撤廃は金融危機期間中の中国の「非常規政策」の脱退であり、今後も政府は機電、織物、服装、電子情報などの製品の輸出税還付率を徐々に引き下げていくと予想している。金融危機の間、中国政府はこのような労働集約型製品の輸出税還付率を引き上げたからだ。商務部は、次のステップは対外貿易輸出情勢に基づいて、輸出税還付構造を引き続き改善することを示唆している。

輸出税還付を取り消した後の業界への影響は何ですか。ケイ氏は、業界自身から見ると、輸出依存度が20%を超えるプラスチック製品とゴム製品の影響が大きく、化学工業と鉄鋼業界は、輸出が総生産額の7%~ 10%を占めているため、一定の影響を受けているとみている。

しかし、本誌記者は、上場企業の視点から見ると、輸出税還付の廃止の影響が大きいのは鉄鋼、農薬、無機化学工業の中のリン化学工業とフッ素化学工業業界であり、その他のゴム、プラスチック製品などの業界であり、輸出依存度は大きいが、上場企業は今回輸出税還付を取り消す製品を生産していないため、顕著な影響はないことを発見した。

鉄鋼業界「雪上に霜」

輸出税還付を取り消す406種類の商品のうち、鋼材、鋼板に関わる製品は48種類で、10%を超え、熱間圧延と中厚板の80%~ 90%を含む形材製品を調整し、今年1 ~ 4月の輸出データを見ると、今回の輸出税還付関連品種は鋼材輸出総量の40%前後を占めている。

平安証券アナリストの聶秀欣氏は、熱間圧延と中厚板は大・中型鉄鋼企業の主要製品であり、大・中型企業の輸出比率が高いため、この政策は宝山鋼鉄株式（6.04，-0.01，-0.17%）、武鋼株式、鞍鋼株式、本鋼板材の衝撃は比較的に直接的である（別表参照）。

交銀国際アナリストの羅栄晋氏は、9%の平均輸出税還付率で計算すると、今回の輸出税還付廃止で輸出鋼材の1トン当たりの利益が約300元減少すると試算した。また、輸出鉄鋼製品が国内市場に還流すれば、国内で低迷している鋼材価格にさらなる圧力をかけることになる。

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オキサグリホスフィン社「最も傷ついた」

農薬業界のアナリストによると、農薬に関する輸出税還付製品が比較的多いため、上場企業にどの程度の影響を与えるかを正確に計算するのは難しいが、リストの中で最も大きいオキサグリホスフィンを見ると、関連する上場企業は華星化学工業、昇華バイク、新安株式、江山株式、揚農化学工業である。

新安株式会社は6月25日、同社の主要製品の一つであるグリホサート原粉製品が輸出税還付を取り消す商品リストに登録され、この事項は短期間で原粉製品の利益に一定のマイナス影響を与える可能性があると発表した。公告が出ると、当日の株価は6.06%下落した。同社の2009年年報によると、同社はシリコーン製品と農薬の2種類の製品を生産し、そのうち農薬製品は全製品の52.32%を占め、同社製品の海外販売は35.57%を占めている。

6月26日、江山株式も同様の公告を発表し、オキサグリホスフィンは会社の主要な輸出製品の一つであり、会社の販売収入の46%を占めているため、輸出税還付政策の調整は短期的に製品の利益に一定のマイナス影響を与えると述べた。

しかし、華星化学工業の公告によると、2010年には草グリホスフィン原粉が会社の草グリホスフィンシリーズ製品の5%前後を占める見込みで、会社全体の業績に与える影響は少ないという。

昇華バイカー氏の証券代表は本誌記者に対し、同社は今回の政策が会社に与える影響を計算しており、影響が大きい場合は公告を出すと述べ、「昨年の状況で計算すると、影響は大きくない」と述べた。

リン酸塩会社が機構に売却された

今回の輸出税還付を取り消す無機化学工業製品には、主にリン化学工業とフッ素化学工業が含まれている。我が国のリン化学工業の初級業界の生産能力は深刻な過剰状態を呈し、製品の輸出量は総生産量の70%前後を占めているため、輸出税還付の取り消しは業界への打撃が深刻である。

今回の輸出税還付の廃止で、リン酸塩業界関連製品に関わる上場企業は主に澄星株式（7.21、-0.25、-3.35%）と興発グループ（15.01、0.00、0.00%）がある。

輸出税還付政策が発表された日、興発グループの株価は4.62%下落し、翌日には7.91%下落した。6月25日の取引所データによると、興発グループは機構の大幅な減持に遭遇し、上位5大売り席はいずれも機構だった。

6月26日、会社の公告によると、一部の商品の輸出税還付政策の廃止は会社が輸出した次亜リン酸ナトリウム、モノフルオロリン酸ナトリウム、工業級六メタリン酸ナトリウム、酸式ピロリン酸ナトリウムなどの製品に関連しており、会社の財務部門の初歩的な試算によると、この政策調整の影響を受けて、会社は2010年下半期に営業利益150万元を減少する見込みだ。

しかし、会社の証券代表は「今回の輸出税還付廃止の影響は特に大きくない。まず、リン鉱石の価格が安定しており、会社の顧客資源も安定しているほか、会社は上流製品のリン鉱石を持っているため、リン酸塩の生産コストは他の企業より低く、会社にコスト優位性を持たせている」と話した。

澄星株式の主な製品はリン酸、リン酸塩、黄リンで、会社の証券代表は「輸出税還付の廃止はいくつかの一次リン酸製品であり、会社が生産したのはリン酸ファインケミカル製品であり、取り消しの範囲内ではないので、影響はない」と述べた。

現在、我が国の大口フッ素化学工業製品は主に輸出を主とし、上場会社は主に三愛富、巨化株式、多フッ素が多い。

巨化株式の2009年年報によると、フッ素製品は主要事業の47.51%を占めているが、同社の国内売上高は91.14%で、輸出比率は大きくない。会社の証券事務代表も「会社の供給部はまだ製品を照合しており、影響はあると予想されるが、観察が必要で、影響が大きい場合は公告を出す」と告白した。

また、三愛富、多フッ素多を取材したところ、両社製品の国内販売台数が比較的高いか、輸出税還付製品のキャンセルには触れていないことが分かったため、影響は少ないと予想されている。