夏利は再び退市の瀬戸際に陥った:一汽代工場になることができますか?

一汽夏利は再び退市の端に着いた。

4月8日、一汽夏利(000927.SZ)が発表した2019年の年報によると、一汽夏利は昨年4億2900万元の売上高を達成し、前年同期比61.85%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は-14.81億元で、前年同期比4068.32%減少した。報告期末までに、総資産は19.47億元、総負債は33.05億元で、上場企業の株主に帰属する純資産は-13.9億元である。

同日夜、一汽夏利再発公告によると、監査された2019年末の純資産はマイナスで、会社の株式取引は4月10日から深セン証券取引所に退市リスク警告を行い、株式略称は一汽夏利から*ST夏利に変更される。

連年赤字、経営不振のため、手下の良質資産である一汽トヨタをすべて売却してもつながらない状況で、2019年、一汽夏利は2つの決定を下した。一つは混改で、博郡と合弁会社を設立し、既存の工場、設備、一部の人員と生産資質を利用して、自動車の製造と販売業務に従事する。第二に、資産再編を通じて、上場企業の「殻」資源を中鉄物晟に振り替える。

惨憺たる年報業績は*ST夏利の株価を下向きに続け、博郡との合弁会社も相手の資金チェーン問題で実質的な進展が遅れている。

21世紀の経済報道記者はこのほど、元一汽夏利の従業員数人から、一汽グループが夏利と博郡の合弁に関する「混改」を推進する過程で国資流失問題に関与した疑いがあるため、200人以上の一汽夏利の従業員が中紀委員会などの関係部門に報告したことを明らかにした。

一汽グループはこれまで、この件に対応していなかった。

一汽夏利は再び退市の端に着いた。-IC photo

博郡無力接盤

「見通しはとっくに決まっているだろう」

4月20日、あるベテラン自動車業界の証券アナリストは21世紀の経済報道記者に対し、資金、技術、実力などに極めて高い自動車産業を要求しており、背景のない新創会社は夏利を救うことが難しいと述べた。

2019年9月28日、一汽夏利は南京博郡新エネルギー自動車有限会社と共同出資して合弁会社を設立し、新エネルギー車種を開発生産すると発表した。また、業務には乗用車全車、自動車部品、エンジン、電気駆動システム、バッテリーパックシステム、エネルギー貯蔵システムなどの研究開発製造販売も含まれている。

注目すべきは、取引が完了した後、一汽夏利は車全体の関連土地、工場、設備などの資産と負債で5.05億元を出資し、合弁会社の19.9%の株式を保有している。合弁会社に協力して自動車の完成車の生産資質を申請し、その時、一汽夏利は自動車の完成車の生産資質を備えなくなり、完成車の生産業務を継続することができない。南京博郡は現金で20.34億元を出資し、持株比率は80.1%だった。

一汽夏利と南京博郡の合弁会社「天津博郡」は、2019年10月に正式に設立された。

博郡は新しい合弁会社を持株し、一汽夏利を小株主に転換した。一汽夏利の土地、工場、設備などの資産を受け入れるほか、新しい合弁会社は元一汽夏利から800人以上の従業員を引き継いだ。

「50歳以上の男性従業員と40歳以上の女性従業員は、約1000人以上が内退している。現在、一汽夏利に残っている人は100人以上、300人以上が待機しており、800人が合弁会社に行っている」。4月20日、一汽夏利に詳しい業界関係者は21世紀の経済報道記者に明らかにした。

合弁会社に行って給料を上げることができるにもかかわらず、一部の従業員は合弁会社の見通しを心配し、一汽夏利と労務契約を解除しなかった。

一汽夏利が1月14日に発表した資産再編の進展状況公告によると、天津博郡自動車有限会社は2019年11月18日に天津市西青区市場監督管理局に登録された。1月13日現在、南京博郡は貨幣方式で天津博郡に1400万元の出資を納付した。また、株主協議の約束により、832人の従業員が一汽夏利と労働関係を解除し、天津博郡と労務契約を締結した。

しかし、これらの合弁会社に行く従業員は予定通りに出勤できなかった。博郡自動車がこれまで明らかにした情報によると、傘下の初の車は2019年末に生産を開始し、2020年第1四半期から交付された。しかし、天津博郡の従業員は21世紀の経済報道記者に、新しい合弁会社が工場を改造していないことに加え、疫病の影響もあり、新車の生産開始時期はまだ分からないと話した。一汽夏利から天津博郡に来た従業員は数ヶ月も給料をもらえなかったと記者に話した。

「車を造るには莫大な資金が必要で、博郡自体の資金力が足りず、昨年は業界全体の融資状況もあまりよくなかった。十分な資金がなければ、博郡は一汽夏利の工場、労働者、資質を手に入れても車を造るのは難しい」。元一汽夏利の社員は21世紀の経済報道記者の取材に応じた。

数ヶ月給料をもらえず、将来性が分からず、一部の従業員は当初の一汽夏利と博郡の合弁を疑問視し始めた。

「シャーリーは一汽に捨てられた『風呂敷』のようなものだ。混改とは、この会社を投げ出し、負債を投げ出し、負債を減らして人を減らすことだ」。上記の元一汽夏利社員は言った。

一汽夏利と博郡の合弁プロジェクトに参加した人は記者に、車を作る資質と多くの資産を抱えていたため、当初は多くの企業が夏利の買収を検討していたが、資産さえあれば従業員が欲しくない企業もあったと話した。博郡が一部の従業員の吸収を助けることができたのは、最終的に協力が順調に達成された理由の一つだ。

しかし、これまでに署名した協力協定によると、博郡自動車は合弁会社が設立されて営業許可証を取得した日から30日以内に、貨幣方式で合弁会社に第1期出資10億元を納付し、合弁会社が設立されて6ヶ月以内に合弁会社が完成車の生産資質を取得した後、第2期10.34億元を納付しなければならない。

しかし、一汽夏利が発表した関連公告によると、南京博郡の10億元の出資は予定通りに支払われなかった。現在までに、1400万元しか出資していない。

「博郡は20億ウォンを支払う能力がないかもしれない。博郡は25億ウォンの融資を受けたと主張しているが、融資契約を見たことがない」。上述の合弁プロジェクトに参加した一汽夏利の従業員は述べた。

シャリーはどこへ行くの?

「天津博郡が成立した後、800人以上の従業員が夏利と労働関係を解除し、天津博郡と労働契約を結んだ。4月19日、一汽夏利の従業員が21世紀の経済報道記者に話した。

博郡の資金チェーンの緊張が悪化し続けると、一汽夏利混改はさらに大きな障害に直面するだろう。彼は、一汽夏利がまだ職場にいる100人に加え、職場にいる300人、合弁会社に行く800人余りを加えて、千人以上のチームを構成し、自動車生産の完全なシステムを持っており、長年の造車経験があり、熟練した技術能力と専門能力もあると考えている。

「改造によって、一汽グループの『代工場』として生き続けることができ、一汽の他のブランドのために1、2台の車を生産することができた。生産基地を建設して多くのコストを節約する」と述べた。一汽夏利の従業員が記者に話した。彼は、一汽夏利が博郡との協力を再評価し、合弁会社に行ったすべての夏利従業員を夏利に戻し、完全な造車システムを再構築することを望んでいる。

一汽トヨタは天津に新しい純電動生産基地を建設しており、年間生産能力は20万台を計画している。4月15日、一汽紅旗新エネルギー自動車工場は長春で建設を開始し、総投資額は76億元で、建設後の年間生産量は20万台に達することができる。

2017年9月、徐留平は一汽に入り、大々的な改革を開始した。一汽改革の計画によると、自主プレートで一汽挙グループの力で新紅旗を発展させ、一汽奔騰も2018年に新奔騰ブランド戦略を発表したが、夏利ブランドは雪蔵された。

業界内から見れば、一汽改革の過程で、一汽夏利の位置は気まずい。傘下の自主プレートはいずれも弱体化しているため、マルチブランド戦略を継続すればすぐに成果を上げることは難しいだろう。ある業界関係者は、一汽夏利が保有している一汽トヨタ資産がすべて一汽株式に買収された後、一汽夏利自体が一汽にとってほとんどの価値を失ったと考えている。

「天津博郡が今のまま行けば、全員が一緒に死ぬ。シャリの問題を解決するには、もっと良い方法があるのに」。上述の合弁プロジェクトに参加した一汽夏利関係者は最後に記者に話した。