비음 레벤 7건 수수께끼: 경자산 중자산 개점

음로핀의 한정주식은 연말 해금, 최근 몇 년 동안 회사의 순이익 증가폭이 크게 증가하고, 재고비율은 너무 낮고, 재고품이 둔화되는 2년 동안 모리율은 오히려 높아졌다.

피음리핀 (02832.SZ)의 제품은 골프 운동과 패션 캐주얼 생활과 결합된 세분시장으로 자리매김해 음리벤 브랜드는 골프 패션시장에서 이미 일정한 브랜드 영향력과 인지도를 지녔다.

2017년 영업소득 25.23%, 순이익 35.92%, 2018년 영업소득 39.96%, 순이익 58.49%, 2019년 1분기 영업수입이 27.37%, 순이익 52.91% 증가했다.영업 수입의 증폭과 순이익의 증폭 격차가 갈수록 커지고 있다.최근 몇 년 의류업의 대규모 관점은 결코 드물지 않았는데, 왜 음리핀보다 업종적으로 성장할 수 있는지, 성장은 심상치 않은 것일까?

유통할 만한 것은 16184만주 초발주 주식 주식 매출은 2019년 12월 23일 출시될 것으로 예상된다. 부유연잔이나 상연될 것으로 보인다.

프로젝트를 모집하여 거듭 변경하다.

2016년 12월, 음로핀 IPO보다 6억 98억 원을 모았다.그동안 성장성도 좋았다. 2013년부터 2015년까지 주영업무 소득, 영업이익과 순이익의 복합률은 각각 15.26%, 14.06%, 13.35%였다.

마케팅 네트워크는 음로벤 자금을 모금하는 주요 투입'마케팅 네트워크 건설 프로젝트'에 5.21억 원을 투입할 계획이다.

당시 정보는'마케팅 네트워크 건설 프로젝트'가 전국 신설 직영 인터넷 248개로 7개 플래그점, 17개 표준점, 206개 백화점 공항 연영점과 18개 구점 등을 포함했다.2015년 말까지 회사는 전국 601개의 단막집 을 덮은 직영점 280개, 가맹점 3221개, 국내 주요 도시의 핵심 상권을 덮고 있다.

이들 프로젝트 건설기간은 3년, 4년째 설계 생산 규모에 달한다.사업이 완료된 후 정상경영연도의 주요 경제 효익지표는 각각 5.39억 위안으로, 세금 이후 1억 29억 위안이다.

2016년 3월 간주서 신고고에 따르면 이번 모금 프로젝트의 기함점, 표준점은 구매를 통해 취득했고, 백화점 연영점과 구점들은 연영방식을 통해 취득했다.현재 플래함점과 일부 표준점은 구매 의향성 협의를 체결했다.

출시 전날 밤, 모집 프로젝트의 경우: 프로젝트는 프로젝트 전기의 고찰 논증, 프로젝트 타당성 연구 보고서 편제 등을 완성하고, 광저우구 발전과 개혁국에 출시된'광동성 기업 투자 프로젝트 비안증'(예비 프로젝트 편성 2015 -40100 -52 -03 -0709)을 취득했다.

그러나 이 프로젝트는 신속하게 진전된다.'이용자금 교환 예상대로 투입 프로젝트에 투자한 공고'는 2017년 2월 28일까지 약 1억 원을 투입했다고 밝혔다.

2017년 반년보에 따르면, 그해 6월 30일까지 자금을 모으면 누적 9922.38만원을 투입했고, 지난 2월 28일 금액과 똑같았고, 3월 ~6월 한 푼의 돈을 투자하지 않았을까?

2017년 7월 음로핀보다 일부 자금투자사업 변경을 발표한 구체적인 공고에 대해 회사 직전에 정해진'마케팅 네트워크 건설 프로젝트'의 구체적인 장소에 대해 적절한 조정을 실시했다.

상반기 이후 2018년 1월 음리핀에 따르면'자금의 변경 사항 변경'에 대해'마케팅 네트워크 건설 프로젝트'에서 구매 방식으로 운영하는 기함점과 표준점 모집 자금을 투입해 이 프로그램의 부처를 투자할 예정인'음리벤 지능화창고센터 '프로젝트에 투입한 모금금액은 2억24억원으로 회사 모집 자금의 총액의 35.9%를 차지했다.2017년 말'마케팅 네트워크 건설 프로젝트 '신설 직영 인터넷 점포 200개로 기존 직영 인터넷 개수는 80.65%로, 이 중 185개 백화점 공항 연영점과 15개 구점 등이 포함됐다.2017년 말까지 이 프로젝트는 직영 인터넷 누적 투자자금 총액이 1.31억원으로 이 프로젝트에 자금을 모으는 데 총액의 25.21% 를 투입할 계획이다.

한마디로 플래함점과 표준점들이 취소되었다.그렇다면 앞서 "구매 의향성 협의를 체결했다"는 또 어떻게 된 것일까? 왜 계약을 하지 못했을까? 음로핀보다 위약 여부가 있는가? 위약 책임이 필요하다면?

또 점포 인테리어료와 장기 노점 요금 인테리어비 등이 큰 차이가 있다.

회사의 회계정책에 따르면 직영 문점 장식 비용이 발생할 때 장기 노점 비용으로 집계되어 3년에 할당한다.2016년 10월 1일부터 2017년 12월 31일까지 장기 노점 비용 — 가게 장식비 ” 합계가 3433.74만원을 증가했다.왜 음로핀보다 자금을 모금한 5437.89만원을 사용했을까? 양자가 2000만원을 차이했다.

2018년 말까지 누적 모집 자금은 2억 89억 원이다.세산하는 비음로핀의 세수장류로, 자금을 모금하면 매년 이자수입과 구조적 예금 보본 수익액은 1500만원에서 2000만원 사이다.이 실질적인 수익은 모집 프로젝트보다 훨씬 많다.

그물점 을 판매하다

주식 모집서는 2015년 말까지 음로핀이 전국을 덮은 매장 601개를 보유하고 있다고 한다.이 가운데 고단백화점 매장 364개, 공항 문점 (고철역 포함) 48개, 독립 문점 159개, 구구점 30개.매장 수량 규모와 채널 유형, 시장을 덮는 등 업계가 앞서고 있다.

2016년 9월 30일, 회사는 전국을 덮은 매장 601개, 유형별 매장 수는 변함없다.주식 모집서는 업계 전망이 이렇게 넓은데 왜 9개월 동안 음로핀보다 새로운 매장을 늘리지 않았다고 주장했다.

2016년까지 음로벤 브랜드는 그해 말까지 전국 602개의 단말점을 보유하고 있다.일년 만에 음로핀보다 1개의 문점이 늘었다.

'자금 변경에 대한 일부 모집 용도에 대한 공고'는 2017년 6월 30일까지 음리핀보다 전국을 덮은 매장 602개를 보유하고 있다.2017년 상반기 매장이 늘지 않았다는 얘기다.

2017년 2월 28일까지 투입자금이 1억 원 가까이 투입된 것은 아직 매장이 늘지 않은 것 아니냐?

이 밖에 2017년 반년간에는 매장 수가 603개.602개야, 603개야?

더 흥미로운 것은'일부 자금의 용도 변경 공고'에 대해'마케팅 네트워크 건설 프로젝트'는 전국 신축 직영 인터넷 248개로 2017년 말까지 이 프로젝트를 새로 짓는 직영 사이트는 200개다.

2015년 말부터 2017년 6월 30일까지 1년 반 동안 음리핀보다 1개의 매장이 늘어났다.그동안 가게 장식비도 수천만 위안을 썼다.2017년 말까지 음리핀보다 직영 사이트가 200개나 신설됐다.이거 진짜야?

'선전증권거래소 2017년 연보 문의서에 답장 공고'는 2017년 말까지 652개 단말점 판매매장을 보유하고, 매장 수는 2016년 말보다 50개나 늘어났다.

2018년에는 2018년 말까지 회사는 764개의 터미널 판매 문점을 보유하고, 동기 대비 112개 늘어난 직영점포 수는 365개, 가맹점포 수는 399개.

회사 몇 년 인터넷 점포에 따르면 왜 출시 전 (2016년 11월)의 601개 판매사이트 200개 매장 이후 652개 매장 (2017년 12월)? 149개 매장을 닫았을까? 2013년부터 2015년까지 총 144개 매장을 닫았다.

2018년에는 몇 개의 직영점이 늘었지만 출시 전에는 280개, 2017년 말까지 200개 늘어났고, 문을 닫지 않고, 2017년 말에는 480개 직영점이 있어야 한다.게다가 2018년 새로 개설된 직영점까지 500개가 넘어야 한다.왜 2018년 말 365개 직영점인 걸까? 200개 직영점을 닫았을까? 2013년부터 2015년까지 68개 직영점을 닫았다.

판매 비용이 어디로 증가했습니까

음로핀보다 2015년 판매 비용은 2억 29억 원, 2016년 2억 62억 원, 2017년 3.44억 원, 2018년 4.38억 원.판매 비용이 대폭 늘어났지만, 인터넷 판매점의 증가 상황은 그리 이상적이지 않다.

사상 데이터로 대비해 2014년 판매 비용은 전년 대비 3034만 12만 위안 증가했으며, 연말 매출 사이트는 39개 증가했다. 2015년 매출비는 전년대비 31150.30만원, 판매망 42곳이 늘어났다.

2016년 판매 비용은 전년 대비 3285만 27만 위안 증가, 판매 사이트 1곳이 늘어났다.이 해에는 인테리어 장식비가 5182만 14만 위안에 달하여 전년 대비 천만 위안에 가깝다.2016년 연보에 따르면 판매 비용의 증가는 주로 회사 직영 네트워크 확장에 따라 근로자 임금, 인테리어 장식비, 포장 운송비 등 마케팅 비용이 늘고 있다.이렇게 많이 투입하는데 왜 그해 판매망 한 개만 늘렸을까?

2017년 판매 비용이 8172.61만원으로 증가한 이유는 2016년과 판매점 50개 증가, 2018년 판매비용이 9431.40만원으로 판매망 112개가 늘어났다.

지능화 창고 센터 정말 필요한가요?

음로핀보다 인터넷 판매점을 변경하는 일부 모금 투입은 지능화 창고로 바꾸어 총 투자액 2억 5000만 원이 예상된다.

“회사 시장 반응 능력을 높이고 창고 배송 효율을 높이고 재고 회전율을 높이고, 화물 속도를 적화시켜 재고 재고량을 적화시켜 배송 원가를 통제한다.”회사가 열거한 이유들은 모두 충분해 보이지만 자세히 분석해 보면 그렇지 않다.

2015년부터 2018년까지 음리핀의 영업비용은 각각 2억 81억 원, 3억 18억 원, 3억 65억 원, 5억 42억 원이다.2억 5000만 원짜리 지능화창고센터를 투자해야 합니까? 이 돈은 은행에 두고 1년 이자수입도 적지 않습니다.그리고 지능화창고센터가 건설된 뒤 매년 감가가운영비 등도 적지 않다.따라서 배송비용을 통제하는 이유는 충분할 필요는 없다.

비음레핀도 이런 요소를 고려해 투입에 신중하다.2018년 말까지 누적 투입은 524만 20만원이다.

그러나 회사가 사무실을 짓는 것은 여전히 적극적이다.회사는 광저우 도시에 위치한 반우구 남촌마을의 면적은 8000평방미터의 국유지 사용권, 토지 용도가 공업으로 되어 있다.2011년 11월 신청을 거쳐 회사에서는 상업금융용지로 변경되었다.2018년 말 상업사무청은 이미 9618.38만원을 투입했으며, 공정 누적 투자는 예산 비율 49.33%, 상업빌딩 원예산 1억1억1억원, 2018년 1.95억원으로 늘어났다.

2018년에는 예산 1억 50억 원의 공급사슬 단원 항목이 새로 늘었고, 그해 누적 21만 84만원을 투입했다.

재고품 관리 이상

상장되기 전에 음리핀보다 연말 재고품의 증폭은 일반적으로 영업수입의 증가폭에 비해 상장된 후 재고품의 증가폭이 영업 수입을 대폭 초과했다.2012년부터 2015년까지 영업 수입의 증가폭은 49.93%, 24.44%, 14.53%, 16.00%, 연말 재고품 증폭은 12.02%, 30.75%, 5.34%, 15.15%, 2013년, 다른 연도 재고품 증폭은 영업 수입에 비해 증가폭이다.출시 이후 상황이 역전됐고, 2016년부터 2018년까지 영업수입의 증가폭은 11.73%, 25.23%, 39.96%, 연말 재고품 증폭은 27.83%, 41.10%, 78.41%였다.재고품의 증폭은 영업 수입보다 훨씬 높다.

2013년부터 2018년까지 영업비용과 재고 상품의 비율은 147.02%, 149.60%, 150.62%, 133.61%, 113.01%, 92.63%, 92.63%.비율이 1 보다 낮다는 것은 재고 상품이 1년 이상 팔린다는 의미다.성장성을 감안해도 음리핀보다 재고 상품의 금액이 정상적이지 않다.

회사의 경영 특징은 봄 여름, 가을 겨울 두 명의 뚜렷한 운영 주기를 형성한 것으로 나타났다.그러나 음리핀보다 한 시점에서 1년 쌓인 재고품을 상상하기 어렵다. 재고적량이 심각하지 않고 적결원가를 적립하는 것은 물론 2019년 말부터 금기를 이해하고 예쁜 재보가 중요하다.2018년 순이익 62.17% 증가, 2013년 이후 최고치를 기록했다.

업계 상황으로 보면 고재고 때문에 큰 손해를 보는 의류업이 상장회사도 적지 않다.

더군다나 2018년 말, 음리핀 재고 상품보다 1188.12만원으로 재고 상품의 비율은 2.03%를 차지했다.업계와 비교하면 이 비율은 정말 낮다.

주간서는 2014년 말까지 재고품 잔액을 준비하는 비율로, 카노디로 (02656.SZ) 2.82%, 캐스트 지분 (02425.SZ) 3.86%, 비음로벤 1.61%로 나타났다.

2014년 카노디로 영업수입은 7억원, 비디오핀도 5000만원, 재고도 비비피음리핀이 적지 않다.당년 말카노디로드 재고 잔액은 4.67억 원, 재고품 하락 대비 1317.77만원이다.음로벤 재고 잔액 1.68억 원, 재고품 가격이 떨어지면 275만 2200원.

2018년 말 카노디스 로드 (후경 모던대로) 재고잔액 4.89억원 (재고상품 4.31억원), 재고품 하락 준비 4134.48만원 (전체 재고상품 하락 준비), 재고품 비중 8.46%로 재고품 비율 9.59%를 차지했다.당시 카노디로의 영업 수입은 15억 62억 위안을 넘어 페르핀을 넘어 재고는 오히려 비비피음리핀이 적었다.

주간책에 따르면, 2014년도, 빌리핀과 같은 업계에서 상장 회사의 재고상황을 비교해: 카노디로 0.59회, 케스 지분 0.84회, 비음 레벤 1.49회.브루핀은 회사의 재고율 회전률이 업계에서 비교적 높은 수준으로, 비교적 강한 재고관리 수준을 나타내고 있다고 말했다.

2018년 음리핀보다 1.12회 재고품을 돌았고 카노디로는 2.20회.비음 레벤 재고 관리 수준이 왜 점점 나빠지죠?

비음 레벤 재고품 회전이 카노디로보다 못하여 재고품 하락가준비가 많이 줄어들었다.카노디로드 9.59%의 계산이 음리핀보다 2018년 순이익이 약 4000만원이다.

비음 레핀털 이율은 매우 안정적이다.2011년 56.24%, 2012년부터 60% 돌파 이후 줄곧 이 수준에 머물렀다.2017년 모금리가 최고로 65.40%, 2018년에는 63.28%였다.하지만 2017년 재고품 회전 일수는 294.14일, 2011년과 상당히, 2018년은 3222.58일.재고품 회전이 늦어지는 2017년, 2018년, 모금리 최고다.

회매에 수단이 있다.

2019년 1월, 음로핀보다'환매 보고서'를 발표했다. 회사의 회매 금액은 5000만 위안 이하로 1억원을 넘지 않고, 환매 가격은 42위안을 넘지 않는다.

2019년 3월 31일까지 회사 누계 주식 141만주, 거래총액은 4724만원이다.

4월 18일이 되면 회사의 환매 가격은 42위안을 초과하지 않고 70위안을 초과하지 않는다.

6월12일까지 회사는 주식 237만 주를 환매하고 거래금액은 9098만원이다.

이 같은 움직임에서 2019년 1월 9일 음로핀의 주가가 33위안, 3월 19일 42위안을 돌파했다.증진력이 좀 크다면 3월 19일까지 늘지 않았다.4월 3일, 주가가 50.99위안 치솟고, 4월 16일 45.5위안, 17일 최고 50위안으로 올랐다.4월 18일 베르핀이 갑자기 공지를 발표하여 반매 가격을 42위안 초과하지 않은 70위안 /주식 조정을 넘어서지 않는다.그러나 자본시장은 인정을 받지 않고 18일부터 하락해 주가가 높아지고 있다.

곧 해금기가 다가오는데 주가를 자극할 수 있을까? 음리핀보다 더 많은 방법을 생각해야 한다.

경자산 중자산

경자산 모드에 대해서는 음로핀보다 자부심이 많다.

그 는 주식 책 에서 회사 의 이런 브랜드 운영 모델 은 유럽 미 일부 의 강세 의상 브랜드 와 유사한 경자산 모드 특징 을 갖 고 가치 사슬 의 고위 로 시장 평균 이윤 보다 높은 이윤 을 얻을 수 있다.

출시 이후 음리핀보다 무거운 자산길에 들어서면서 6억 위안에 가까운 집을 지을 계획이며 일부 자금은 개점 자금에서 나왔다.

경자산은 중자산으로 바뀌고, 집을 짓는 데 중량!

비디오로핀은 중자산의 길에서 빛의 미래를 걸을 수 있을까? 시간이 답을 준다.