探路之困：“探路者”走出停牌危机后路怎么走？

　　2月27日晚，探路者发布业绩快报称，预计2019年度实现净利润1.10亿元，同比增加160.55%，扭亏为盈;营业总收入15.06亿元，同比减少24.41%，自2017年和2018年计提大额的商誉、投资和资产减值，以至连续陷入亏损泥潭后，2019年探路者一度处于停牌退市的危机中。

　　随着回归主业，聚焦户外产品的战略奏效后，2019年探路者止住亏损趋势，退市风险暂时得以缓解。不过，疫情当下，户外用品行业也不可避免地受到波及。

　　收入下降与利润猛涨

　　根据财报，2019年探路者营业总收入同比减少24.41%的原因在于，公司主动优化业务结构，逐步退出利润率较低的旅行服务业务及相关投资项目，使得旅行服务收入大幅减少所致。

　　早在2013年到2016年期间，探路者提出户外用品、旅行服务、体育三大业务协同发展的战略，先后投资了绿野网、图途、易游天下等标的。但由于投资效果不达预期，2016年探路者营收下滑24.42%，净利润也同比下滑37.13%。到了2017年，探路者陷入上市后的首度亏损，达到0.85亿元，2018年亏损进一步扩大至1.82亿元。

　　2019年探路者营业利润、利润总额较上年同期大幅增加，归属于上市公司股东的净利润预计11,015.74万元，较上年同期增加160.55%。据了解，这是由于探路者聚焦户外用品主业发展，提升经营业务盈利能力。与上年同期相比，公司相关投资、资产减值的计提风险大幅降低。

　　探路者证券部相关人员对《华夏时报》记者表示：“2020年，公司将继续聚焦资源促进户外用品主业的长期健康发展，持续深度挖掘国内外户外运动市场的发展空间，面对疫情快速应变，强化线上营销，并在产品、运营、品牌等多个方面进行细致规划，努力促进公司稳健发展。”

　　根据探路者此次业绩快报披露，报告期非经常性损益较去年同期有一定幅度增加，2019年非经常性损益预计约8400万元，上年同期为3103万元。探路者在持续提升户外用品主业产品竞争力、增强品牌文化和品牌精神对用户的传播影响、优化线上线下销售渠道结构的同时，积极提升运营管理效率，总体费用支出较上年同期有所减少。

　　“2019年是探路者关键的一年，如果不能盈利就要被ST，盈利是正常的，也必须要盈利。探路者自上市之后做泛户外的资本布局，事实来看很失败，反而在主业上没有太大的投入，导致探路者在户外市场高不成低不就，高品质做不过国际品牌，中低品质做不过线上品牌。”纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　回归主业效果待验

　　探路者可谓是一家老牌户外用品企业，成立于1999年，于2009年上市。在这之后的5年间，每年的营收增速都在30%以上，到了2015年更是达到121.99%，同时也创下38.08亿元的营收纪录。这也是探路者日后走上并购扩张道路的原因之一。

　　在2017年宣布回归主业后，探路者开始逐步降低成本、促进店效，关闭低效店铺、重点优化门店布局和渠道结构。2019年探路者新增进驻北京合生汇、北京喜隆多、天津金元宝等多个核心商圈打造标杆店铺。截至2019年上半年，探路者TOREAD线下店铺总数为1153家，Discovery Expedition品牌线下店铺总数为161家，探路者童装店TOREADKIDS线下店铺总数为39家。

　　程伟雄分析道，探路者宣布回归主业后，在户外产品线上依然作为不大。仍需要加大在品牌精准定位，产品精准定位上多下功夫，营销推广反而需要更加务实和产品结合，围绕户外市场的需求，探路者接地气就有成长的空间。他表示：“今年上半年户外和全国所有行业一样受疫情影响都很大，但预计疫情结束之后户外行业复苏是必然的，用户户外运动的主动性进一步加大与普及。”

　　据记者了解，在此次新冠肺炎疫情发生后，探路者已于2月5日启动全员在线办公，并综合利用微信小程序、抖音等新营销工具，及与天猫等第三方平台的资源合作，加强直播营销等多种方式触达消费者，促进线上业务发展。此外，探路者也在进行防护型渔夫帽、非医用防护服等防疫类产品的研发及生产供应，以及相关产品的捐赠及扩大生产供应。

　　对于探路者来说，在户外用品行业的竞争也愈加激烈，尤其是2022年将要举办的冬奥会，对于各大体育品牌来说都是一次机遇。目前，安踏和李宁都在相关行业有所布局，安踏更是在2019年3月成功收购拥有众多国际知名体育户外运动品牌的亚玛芬体育。

　　“公司非常重视2022年冬奥会给户外及相关产业所带来的良好发展机遇，已进行了细致的规划准备，例如加强相关产品的研发宣推、已参与并作为科技部国家重点研发计划‘科技冬奥’重点专项‘冬季运动与训练比赛高性能服装研发关键技术’项目的联合实施方等，后续进一步规划情况请关注公司后续官网新闻及正式公告。”探路者相关人员告诉《华夏时报》记者。

　　不过，在程伟雄看来，虽然冬奥会对户外滑雪产品系列推广有利，但滑雪运动在国内依然只是一个高端小众的运动种类，在相当长时间与滑雪运动场所和滑雪运动用户成长相关联，除了探路者，需要有安踏或李宁这样的先驱品牌在滑雪类细分领域做市场领先示范。